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　　《2025年度零售商业地产企业综合实力TOP100》榜单测评维度： 1)规模性指标：通过已开业项目数量、体量等体现企业规模 2)成长/潜力性指标：通过近年开业量、未来筹开量等反映企业的增长潜力 3)金融创新能力指标：发行相关资产证券化产品体现金融创新能力 4)运营能力指标：通过项目出租率、客流情况反映企业的运营能力 5)招商能力指标：通过项目引入不同级别的品牌反映招商能力 6)竞争价值指标：通过项目进驻不同商业线级城市，不同级别商圈等反映区位价值与竞争优势

　　从经营性收入来看，得益于吾悦广场规模扩增以及出租率的回升，2025年上半年新城控股商业运营收入（含税租金收入）69.44亿元，同比增长11.8%，物业出租及管理业务的毛利贡献占比从去年同期的57.21%大幅提升至77.06%，毛利率高达71.2%，商业板块已成为新城控股利润结构的“压舱石”。年内吾悦广场运营稳健，客流总量达9.5亿人次，同比增长16.0%；总销售额超515亿元（不含车辆销售），同比增长16.5%，平均出租率达97.81%，保持较高水平。

　　根据中金研究所，1980年代以来日本购物中心平均面积持续增长，特别是1995-2005十年间平均面积累计提升36%。20世纪90年代为日本购物中心开业高峰，年均开业数量可达百座；后续开业有所放缓，2000-2009年、2010年至今年均开业数量分别为80座、45座；与此同时，闭店数量自2019年来首超当年新开店数量，此后闭店数量持续提升，这亦导致2019年来购物中心总数连续 6 年下降。相应的，人均购物中心面积自2018年来亦基本趋于稳定，当前稳定于0.47平米/人。