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　　值得注意的是，珀莱雅开始发力防晒品类，全新推出了盾护防晒、超膜银管防晒。今年2月，品牌更是官宣了刘亦菲作为珀莱雅防晒全球代言人。路博润发布的《中国个人护理市场白皮书》显示，从2023年开始，防晒市场的精华增长格局发生显著变化，除了安耐晒相对稳定地守住了头部位置，后四名玩家全部换新，蜜丝婷、兰蔻、海龟爸爸、资生堂挤入前五阵列。这反映出防晒市场的快速迭代和消费者偏好的转变，同时这些变化驱动防晒品类分化与升级，也加剧了市场竞争。

　　品牌矩阵中，彩妆品牌彩棠为第二大收入来源，营收达到11.91亿元，同比增长19.04%，但其在2023年和2022年的同比增速高达75.06%和132.04%，这一数据断崖式下跌也与近两三年来彩妆消费市场疲软有关。不过，另一个新秀彩妆品牌“原色波塔”在今年的销售额甚是亮眼，营收达到1.14亿元，同比增长138.36%，该品牌在2023年之前都是并入了其他品牌计算，今年才得以单独计算业绩。除了化妆品，珀莱雅旗下的洗护品牌Off&Relax的营收增速在近两年一直保持在70%左右，是珀莱雅矩阵品牌下增速表现最为稳定的，其对总营收的贡献占比也相比于其他品牌有显著的逐年上升的趋势，从2022年的1.98%提升至3.42%。

　　财报显示，2024 年珀莱雅销售费用为 51.61 亿元，占营业收入比例 47.88%，就快要接近总营收的一半，而上年同期占比为 44.61%。销售费用同比增加 11.89 亿元，增长 29.93%，主要原因是本期的形象宣传推广费同比增加 10.68 亿元，同比增长 30.22%。形象宣传推广费的费率从2022年的37.9%上涨至2024年的42.7%。相比之下，珀莱雅对研发投入的占比实属算不上高，而这也是其发展过程中的“老问题”了。研发费用在2024年达到2.1亿元，较上年同期增加 3682 万元，占营业收入比例 1.95%，这一占比和上年持平。

　　可以看到，相较于营收和归母净利润两位数的增长，2024年珀莱雅的销售净利率为14.71%，比上一年微涨0.89%。销售毛利率为71.39%，比上一年略微增长1.46%。可以看出，线上渠道对大盘业绩有“增收不增利”的拖累。而这部分也影响到了珀莱雅经营性现金流，2024年该数据从上一年的14.69亿元，下降至今年的11.07亿元，同比下降24.63%。财报中提到的经营活动产生的现金流量净额变动的原因就包括了，支付的货款增加，以及支付的形象宣传推广费增加两项，这对珀莱雅的盈利效率和质量问题提出了挑战。