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　　在前期一揽子政策出台和效果持续释放基础上，12月中央政治局会议和中央经济工作会议再度释放积极信号，“适度宽松”的货币政策和“更加积极”的财政政策基调下，宽信用预计维持较强力度，特别国债发行补充国有大型商业银行核心一级资本，进一步推动两重、两新领域信贷提速，惠民生、促消费、稳住楼市股市，也将助力居民消费预期提升，稳定住户信用。政策协同效用下，金融资源将更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节，金融支持实体经济高质量发展也将更加有力有效。

　　科技金融方面，通过股权、债权、等多元化手段支持科技型企业，以及构建全生命周期的服务体系，银行科技金融服务能力显著提升。绿色金融方面，绿色贷款、绿色债券市场规模位居世界前列，为碳达峰、碳中和目标提供了有力支持。普惠金融方面，普惠小微贷款、涉农贷款仍维持较快增长，贷款利率处于历史低位，金融服务覆盖面和便利性显著提升。养老金融方面，养老理财、特定养老储蓄等产品不断丰富，普惠养老专项再贷款试点全面扩围，养老金融服务体系逐步健全。数字金融方面，银行数字化转型和科技赋能持续深入，金融服务效率和便利性显著提升，为经济高质量发展提供了强大支撑。

　　在36城试点取得先行经验的基础上，2024年12月中旬，人社部、金融监管总局等五部门正式发布了《关于全面实施个人养老金制度的通知》，决定自12月15日起，个人养老金制度实施范围扩大至全国。个人养老金制度的全面实施将惠及更多个人，将有效地夯实居民长期养老财富储备，应对人口老龄化的挑战。我们预计，实际缴纳个税的人群开立个人养老金账户的动力较高，由于全面实施个人养老金制度，未来个人养老金账户数量及缴纳规模有望大幅增长。

　　从投资银行业务看，中央财政和地方财政都在加大发债力度，加强对中国经济的刺激力度，那么发债的钱从哪里来？从银行，因为银行是国债的主要购买力量。虽然央行在做制度创新，可能会有QE工具，但QE和准QE工具只在关键时刻使用，比如国债和地方债大幅波动，导致政府债券发行利率不稳，才会直接工具干预。而通常情况下，政府债最大的投资方还是银行。所以，2025年银行业最大的挑战是如何从政府债券投资和中间业务中获利？是如何将政府债券作为底层资产的投资品卖给投资人？创新和专业对投行来说是必不可少的。金融的本质是以低利率的钱去买高回报的资产，相信2025年投行在国债市场将大有可为。

　　从商业银行看，银行信贷客户中，具备需求增长潜力的业务将集中在两个领域：一个是消费贷，尤其是车贷，2025年政策将继续拉动内需，以旧换新政策力度还要加大，此举利好耐用消费品，而车，是当前中国消费者比较热衷、迫切需要更换的产品，因为新能源车替代燃油车，车贷的火爆贯穿整个2024年，也会延续到2025年。另一个是场景金融，比如针对某个消费场景去推金融产品。都2025年了，铺天盖地的电话营销已经起不到作用，银行业需要的是新销售渠道，而非人海战术，在线化是为了让银行接触更多的客户，数字化是为了让银行以最快的速度完成风控流程，这都是为金融场景准备的。综上，以上两个领域的竞争，最终会逼迫银行去做一件事，那就是走差异化路线，所以，科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”不是说说而已，的确关乎银行业自身的生死存亡。