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　　同时，官员们预计2026年底利率为3.4%，2027年底为3.1%，2028年底维持在3.1%，长期中性利率预期保持在3.0%。这种利率路径预测既反映了对经济正常化进程的期待，也包含对经济复苏力度的审慎评估。特别值得注意的是，政策制定者中，除米兰外的官员对政策路径存在明显分歧：1位支持加息，6位主张维持现有利率，2位建议再降息25个基点，9位支持再降息50个基点⋯⋯这种意见分布既体现了货币决策的复杂性，也反映了对经济前景判断的多样性。

　　（三）经济预测调整体现“软着陆”的政策信心。在经济增长方面，官员们将2025年GDP增速预期从1.4%上调至1.6%，2026年从1.6%上调至1.8%，2027年从1.8%上调至1.9%，表明尽管面临全球经济放缓压力，美国经济仍将保持较强韧性。在就业市场方面，失业率预期保持基本稳定，2025年维持在4.5%，2026年从4.5%下调至4.4%，显示劳动力市场将保持健康状态。在通胀预期方面，2025年PCE通胀率预期保持在3.0%，但2026年从2.4%上调至2.6%，核心PCE预期2025年保持在3.1%，2026年从2.4%上调至2.6%。

　　同时，利率环境的结构性转变正在催生新的投资策略体系：“收益增强型”策略将成为保险机构和养老金的核心诉求，推动另类资产配置需求上升；波动率控制策略的重要性显著提升，由于货币政策转向往往伴随市场波动率的阶段性上升，需要采用更灵活的风险预算框架；跨境套利策略重新活跃，利率分化背景下的套利机会增加，但需要更加精细的外汇风险管理工具。根据资产配置模型的最新研究，机构投资者正在将货币政策传导机制纳入资产配置框架，通过构建“政策敏感型”投资组合来更好地捕捉政策转向带来的超额收益机会。这种投资策略的转型不仅影响短期市场表现，更将深刻改变资产管理行业的竞争格局和产品创新方向。

　　历史经验表明，2008年全球金融危机后建立的宏观政策协调框架将在本次货币政策转向中持续发挥重要作用。国际清算银行（BIS）数据显示，各经济体政策协同性正在不断增强。这种同步转向将推动全球资金成本系统性下降，市场风险偏好结构性提升，为世界经济注入新的流动性支持和发展动力，并可能催生新一轮全球政策协调机制的创新与完善。特别是在数字经济、绿色金融等新兴领域，国际政策协调的需求日益迫切，这些领域的发展将为全球治理体系改革注入新的动力。

　　然而，根据第二代货币危机理论的核心观点，资本大量流入也可能带来资产泡沫和金融脆弱性上升等问题，这要求新兴市场国家加强宏观审慎管理，实施逆周期调节政策。从中国市场的视角来看，美联储货币政策转向提供了重要的时间窗口和政策空间，我们应当充分利用这一机遇，深化金融改革开放，完善宏观审慎政策框架，增强经济内生增长动力，同时加强国际政策协调，积极参与全球金融治理，推动构建更加平等、包容、稳定的国际货币金融体系。

　　未来一个时期，全球货币政策环境可能呈现以下发展趋势：一是主要经济体央行将加强政策协调，避免竞争性贬值的政策行为；二是国际货币体系多元化进程可能加速，美元主导地位相对下降，其他货币国际地位提升；三是全球金融安全网将不断完善，双边本币互换和多边储备池安排等区域金融合作得到加强；四是新兴市场和发展中经济体在国际金融治理中的话语权和代表性将继续提升。这些变化将为我国参与全球金融治理、推动国际货币体系改革提供重要机遇。

　　出山川于卷上，纳古今于尺幅。打开《清史地图集》这本巨著，能瞬间“穿越”三百年山河。20年，77人，编绘了一部“山河史书”；72幅地图，千万字考证，只为“看见”历史。将万里山河的变迁，精准烙印在纸上的每一个细节。9月21日，“断代历史地图集的创新——《清史地图集》座谈会”在中国人民大学举行，来自中国社会科学院、北京大学、复旦大学、中山大学等高校、研究机构的专家学者齐聚一堂，共同探讨这一重大成果的理论和现实意义。《清史地图集》的问世，开启了中国断代历史地图集编纂的新征程。其不仅是对清代历史地理的系统梳理，更是从中国本土出发而构建的清史地理学术体系的体现。

　　9月13日，人民教育家卫兴华教授诞辰100周年纪念大会暨新时代中国特色社会主义政治经济学论坛在中国人民大学通州校区举办。与会学者深切缅怀卫兴华教授的学术成就与教育精神，聚焦新时代中国特色社会主义政治经济学重大理论与实践议题，为推动马克思主义政治经济学中国化时代化贡献力量。卫兴华，1925年生，人民教育家国家荣誉称号与最美奋斗者荣誉称号获得者，马克思主义经济学家，全国综合性大学《资本论》研究会原会长，中国人民大学荣誉一级教授、原经济学系主任，于2019年逝世。